算力出海“小步快跑” 基金经理把握科创投资机遇

7月，科技创新领域投资机会层出不穷，深耕该领域的主动权益类基金获利颇丰。数据显示，主动股票型基金和偏股混合型基金的平均净值增长均超6%，多只重仓科技股的产品净值增长超30%。

具体来看，永赢科技智选、财通集成电路产业、财通智慧成长、财通匠心优选一年持有期、财通景气甄选一年持有期等基金当月净值增长均在30%以上。

从二季度基金持仓来看，新易盛、中际旭创、太辰光、长芯博创、天孚通信、工业富联等热门个股均在上述基金的前十大重仓股中，且持仓占比较大。

例如，永赢科技智选将新易盛作为第一重仓股，持仓占比超10%，排名其后的中际旭创、天孚通信、胜宏科技和源杰科技持仓占比均超9%，前十大重仓股持仓占比合计达82.24%；而财通集成电路产业持有仕佳光子、生益电子、新易盛和中际旭创占比均超9%，前十大重仓股持仓占比合计达78.65%，充分挖掘结构性行情的红利。

重仓背后，算力出海分享全球AI发展红利的逻辑正在持续强化。对此，基金经理在二季报中也给出了具体解读。

永赢科技智选基金经理任桀在二季度进行了仓位调整。他表示，今年以来，以领先模型厂商为代表的企业开始形成“模型/应用—算力投入”的闭环。全球AI应用已进入较为健康的成长阶段。中国厂商擅长的光通信、PCB 领域在过去两年的AI发展中实现了高增长，今年以来客户逐渐提出更高、更长期的需求后，一些厂商也进入扩产阶段。中国厂商有望持续分享全球AI发展的红利。展望三季度，任桀将重点关注GPT5、Grok4等前沿模型的发布、新兴应用的发展，积极挖掘全球云计算产业的投资机会。

而上述财通系列基金均由基金经理金梓才管理，他在相关基金的二季报中表示，一季度曾大幅超配国内算力，二季度对组合持仓进行了较大幅度调整。“二季度，我们注意到一个关键逻辑正在走强：尽管国产算力叙事持续演进，海外巨头AI模型研发及其资本开支非但未见收缩，反而在持续加码。尤其是服务海外科技巨头的优质出海算力（光模块、PCB等）迎来了业绩与估值双重提振。在产业层面，我们观察到海外也在持续发力基座模型训练，训练用算力的需求仍未见顶，在三季度有望看到多款模型迭代，海外云计算服务厂商对明年的资本开支预期也可能会超预期。”他说。

https://www.liaozuiwang.com 事实上，科技股已成为主动权益类基金最为重视的方向之一。国金证券报告显示，截至6月30日，公募主动权益类基金持有科技股市值占全部重仓股的31.28%，排名第二的制造板块为21.94%，排名第三的消费为15.83%。从行业配置来看，电子是权益类基金第一大重仓行业，占重仓股市值的17.9%。此外，业绩上涨也带动新产品加速入市，多只科技创新、人工智能、科创板主动与被动基金正排队入市，再加上政策支持，科创领域有望引来更多增量资金。

随着基金经理持仓进一步集中，波动风险不容忽视。对此，任桀在二季报中表示：“我们有三点建议：第一，单一行业可能面临政策调整、技术迭代等不确定性因素，希望大家适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金押注到单一产品；第二，基金定投可以平滑成本，但须匹配一定时间的投资周期，也可以设置一定的止盈目标，避免情绪化操作；第三，该类产品更适合做卫星仓位，风险匹配原则决定了我们不能在卫星仓位上有太多风险敞口。在充满不确定性的投资市场中，科学的资产配置策略是财富增长的关键。”